摆脱营运谷底,光环下半年迎旺季

2020-07-12
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光环为光通讯主动元件生产厂商,产品包含FTTH,LAN及SAN、还有目前获利主要来源的Sensor则是主要应用于手机。光环指出,Sensor产品自去年第4季开始出货后,营收占比成长快速,由去年5%成长至目前已超过25%,预估今年可提升至30%,出货量则逐月成长,随下半年手机厂陆续推出新机,预估下半年平均出货量在4000-5000万个之间。

光环已经打入中国主要手机品牌厂,另也陆续争取欧美客户认证,预估明年出货量可达1亿个以上,成营收主要成长动能。受中美贸易战影响,整体市场需求放缓,光通讯今年景气较为低迷,光通讯厂普遍比现不佳。光环因4G LTE基地台自去年底客户调整库存,而贸易战也导致中国基地台需求放缓,相关产品订单量减少,营收下滑。不过随客户去化库存结束,4G LTE订单量已逐步增加,加上Sensor产品出货量成长挹注,5G产品也自8月开始少量出货,光环营收近两个月已有回温,8月营收1.46亿元,月增19.24%,较前几个月明显增加,虽仍年减13.85%,不过幅度已有收敛。

光环传统旺季大多落在第3、4季,在各项产品出货量成长,加上5G产品第4季出货量也可能增加,光环指出,由于贸易战前景不明,客户先前多採观望态度,目前库存水位大多相对低档,而随传统旺季来临,5G趋势明确,4G基地台需求逐步回温,Sensor产品出货量提升,下半年单季营收有机会来到4.5亿元的水準。

在获利方面,Sensor产品毛利率在三成以上,为获利主要来源之一,虽有Sensor持续放量,利于毛利率增加,不过上半年因认列库存跌价损失约3000万元,以及去年通过的发行限制员工权利新股有部分在第1季发行,导致费用提升,上半年毛利率仅有个位数,税后亏损1.81亿元,EPS -2.41元。

下半年随高毛利产品出货比重增加,且没有跌价损失影响,可摆脱营运谷底,亏损幅度减小,不过转盈仍需等待明年。

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